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在國內(nèi)最大的低成本航空春秋航空的創(chuàng)始人王正華把董事長的位置交給兒子后，新任董事長王煜迎來了他履新以來的首份半年報(bào)。

春秋航空2017年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.65億元，同比增長28.1%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為5.54億元，同比下降25.2%;合基本每股收益0.69元，同比下滑25.8%。不過，上半年公司扣非后凈利潤為4.45億元，同比增長53.3%，其中第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.5億元，同比下滑33%。

這也是國內(nèi)上市航企公布的第一份半年報(bào)，盡管凈利潤延續(xù)了去年的同比下滑趨勢，但公司的戰(zhàn)略調(diào)整已經(jīng)開始?！敖衲暧蛢r(jià)比較平穩(wěn)，去年下半年尤其是第四季度以來的各種影響在今年慢慢消化，從一季度到現(xiàn)在是慢慢往上走的趨勢?！蓖蹯蠈?duì)第一財(cái)經(jīng)記者透露。

收縮國際航線

去年，春秋航空的凈利潤同比下降28.42%，主要原因之一就是國際航線較2015年爆發(fā)式高收益水平出現(xiàn)較大下滑，而這樣的情況在今年上半年仍沒有完全恢復(fù)。

根據(jù)春秋航空的半年報(bào)，上半年公司平均客座率為91.81%，同比下滑1.15個(gè)百分點(diǎn)，其中國際航線客座率為87.82%，同比下滑1.71個(gè)百分點(diǎn)，國際客公里收益為0.36元，同比下滑2.58%，綜合收益水平下滑約4.4%。

興業(yè)證券的分析師張曉云分析，在一線城市的時(shí)刻瓶頸下，春秋航空從2015年開始在二三線城市開辟了大量日韓泰國際航線，從居民出境游的增長趨勢和低成本航空發(fā)展短途國際線的經(jīng)驗(yàn)以及春秋航空的母公司優(yōu)勢來說，公司發(fā)展國際航線是明智之舉，但是開辟的國際航線目的地過于集中，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政治或者自然環(huán)境的變化就會(huì)給公司帶來很大的業(yè)績波動(dòng)，這也是過去幾個(gè)季度公司國際航線收益水平持續(xù)下滑的主要原因。

比如春秋重點(diǎn)開拓的日本市場，從2015年四季度以來，中日航線較高的收益率和較低的準(zhǔn)入門檻，加上不斷下行的油價(jià)和各地政府的一次性補(bǔ)貼，使得全行業(yè)中日運(yùn)力供應(yīng)大幅上升，導(dǎo)致中日航線客座率和收益水平大幅下降。

王煜告訴記者，今年以來，公司對(duì)國際航線網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了優(yōu)化和調(diào)整，其中國際航線境內(nèi)出發(fā)地由去年末的28個(gè)減少至20個(gè)，國際航線占比也由34.6%下降至30.7%。

春秋的半年報(bào)也顯示，日本、韓國和泰國航線可用座位公里合計(jì)占國際航線總額的比例由去年末的91.0%下降至81.9%。因此國際線運(yùn)力增速也較此前大幅下滑，同比僅增長10.89%。

不過，王煜也指出，盡管國際航線有所收縮，但公司堅(jiān)持國際化的戰(zhàn)略方向不變，“今年一季度中日航線和中泰航線已略顯復(fù)蘇態(tài)勢，公司對(duì)于中泰航線和中日航線仍在謹(jǐn)慎投放新增運(yùn)力，對(duì)中韓航線收縮了部分運(yùn)力，今年上半年，國際航線的運(yùn)力投放仍增長了10.9%，其中港澳臺(tái)地區(qū)增加了16%?！?/p>

繼續(xù)降本增收

在降低境外目的地覆蓋，適當(dāng)控制國際航線運(yùn)力增速的同時(shí)，春秋航空加大了對(duì)國內(nèi)市場的運(yùn)力投放，不過，由于今年以來春秋的大本營上海以及其他一線機(jī)場比如深圳的新增時(shí)刻資源都受限，公司的國內(nèi)新增運(yùn)力主要投放在了二線市場。

半年報(bào)顯示，通過將新增運(yùn)力投放在沈陽桃仙機(jī)場和石家莊正定機(jī)場，以及新設(shè)基地?fù)P州揚(yáng)泰機(jī)場等，二線市場基地及新設(shè)基地的同比新增可用座位公里分別占國內(nèi)同比新增可用座位公里總額均超過20%。上半年，航線結(jié)構(gòu)調(diào)整使得國內(nèi)航線可用座位公里占比由去年末的61.9%上升至65.9%，國際航線占比由34.6%下降至30.7%，港澳臺(tái)航線占比由3.5%微降至3.4%。

“國內(nèi)干線機(jī)場產(chǎn)能普遍緊張是春秋航空近幾年發(fā)展屢屢碰壁的重要外部原因，不過，預(yù)計(jì)2018～2020年國內(nèi)干線機(jī)場產(chǎn)能有望大量釋放，阻礙低成本航空發(fā)展最大的外部制約也將解除?！睆垥栽祁A(yù)計(jì)。

在目前外部環(huán)境受限之下，王煜希望通過內(nèi)部挖潛改善收益，比如拓展輔助收入。半年報(bào)顯示，今年上半年，春秋航空的輔助業(yè)務(wù)收入4.09億元，同比增長約23.6%，其中線上輔助業(yè)務(wù)收入超過2億元，較去年同期上漲超過25%。

“公司的輔助業(yè)務(wù)主要來自國際選座、行李托運(yùn)、餐食、保險(xiǎn)、接送機(jī)服務(wù)等，其中重點(diǎn)在拓展跨境電商這塊，由于我們的客人平均年齡比較輕，海淘購買欲比較強(qiáng)，我們通過春秋日本聯(lián)系當(dāng)?shù)氐谌焦緛聿少彸丝捅容^喜歡的產(chǎn)品對(duì)接國內(nèi)報(bào)關(guān)，乘客通過網(wǎng)上和機(jī)上購買，可以在國內(nèi)提貨，去年我們機(jī)上零售的客單價(jià)從100余元攀升至800余元?！蓖蹯蠈?duì)記者透露。

而在此之前，春秋航空的成本控制也以極致著稱，半年報(bào)則顯示，由于受到油價(jià)上升和機(jī)場收費(fèi)上調(diào)雙重壓力，公司單位主營業(yè)務(wù)成本為0.28元，較去年同期上升9.6%，此外，由于數(shù)字營銷投入和廣告費(fèi)等支出大幅上升，公司銷售費(fèi)用也同比增長41.88%至1.47億元，人工成本增長和管理信息化系統(tǒng)建設(shè)投入力度加大，導(dǎo)致管理費(fèi)用也同比增長23.89%至1.12億元。

“降低成本還是有很大的空間的，比如通過自動(dòng)值機(jī)減少地服的人力投放，通過優(yōu)化航線編排提高飛機(jī)日利用率，再比如把勞動(dòng)密集型的IT開發(fā)搬到重慶，降低人員成本等?！蓖蹯蠈?duì)記者指出。

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